कौन सी दवा कंपनी निवेश करने के लिए सबसे अधिक इच्छुक है, और कौन सी कंपनी लाभ कमाने में माहिर है - उद्योग की स्थिति

बायोफार्मास्युटिकल कंपनियों में अनुसंधान एवं विकास निवेश के महत्व को नजरअंदाज नहीं किया जा सकता।

सबसे पहले, R&D निवेश नई दवाओं की खोज और विकास के मूल में है। इन नई दवाओं में बीमारियों का इलाज करने, रोगियों के जीवन की गुणवत्ता को बढ़ाने और यहाँ तक कि जान बचाने की क्षमता है। उदाहरण के लिए, कैंसर इम्यूनोथेरेपी और जीन थेरेपी जैसी क्रांतिकारी नई दवाओं के R&D के लिए धन और संसाधनों के पर्याप्त निवेश की आवश्यकता होती है। दूसरे, बायोफार्मास्युटिकल उद्योग में भयंकर प्रतिस्पर्धा होती है, जिसमें नई तकनीकें और दवाएँ लगातार उभरती रहती हैं। बाजार में प्रतिस्पर्धात्मक बढ़त बनाए रखने के लिए, कंपनियों को लगातार R&D में निवेश करना चाहिए, नवाचार को बढ़ावा देना चाहिए और अधिक प्रभावी और सुरक्षित दवाएँ विकसित करनी चाहिए। इसके अलावा, दवाओं के R&D और उत्पादन को नियामक आवश्यकताओं का सख्ती से पालन करना चाहिए। R&D निवेश सुनिश्चित करता है कि कंपनियों के पास आवश्यक नैदानिक परीक्षण, गुणवत्ता नियंत्रण और सुरक्षा मूल्यांकन करने के लिए पर्याप्त संसाधन हों, जिससे दवाओं की सुरक्षा, दक्षता और अनुपालन की गारंटी हो। इसके अलावा, दुनिया कई स्वास्थ्य चुनौतियों का सामना कर रही है, जैसे कि उभरती संक्रामक बीमारियाँ, एंटीबायोटिक प्रतिरोध और पुरानी बीमारियाँ। बायोफार्मास्युटिकल कंपनियाँ निरंतर R&D निवेश के माध्यम से इन चुनौतियों का बेहतर ढंग से समाधान कर सकती हैं और अभिनव समाधान और दवा चिकित्सीय योजनाएँ प्रदान कर सकती हैं। अंत में, बायोफार्मास्युटिकल उद्योग आर्थिक विकास का एक महत्वपूर्ण चालक है और रोजगार के अवसरों का एक महत्वपूर्ण निर्माता है। अनुसंधान और विकास निवेश न केवल कंपनी की अपनी प्रगति को बढ़ावा दे सकता है बल्कि संबंधित उद्योग श्रृंखलाओं के विकास को भी प्रोत्साहित कर सकता है, आर्थिक विस्तार को बढ़ावा दे सकता है और रोजगार के अवसरों का सृजन कर सकता है।

अनुसंधान एवं विकास निधि का रणनीतिक आवंटन बायोफार्मास्युटिकल कंपनियों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है, और इसके महत्व का मूल्यांकन सकारात्मक और नकारात्मक दोनों दृष्टिकोणों से किया जा सकता है:

सकारात्मक:

आरएंडडी दक्षता को अनुकूलित करें। आरएंडडी फंड आवंटित करने के लिए प्रभावी रणनीतियों को नियोजित करके, कंपनियां अपनी आरएंडडी दक्षता को बढ़ा सकती हैं। सबसे आशाजनक परियोजनाओं पर ध्यान केंद्रित करके उचित संसाधन आवंटन के माध्यम से, कंपनियां नई दवा उम्मीदवारों की खोज में तेजी ला सकती हैं और उन्हें बाजार में पेश करने में सुविधा प्रदान कर सकती हैं।

नवाचार में तेजी लाएं।R&Dफंड से नवोन्मेषी विकास को बढ़ावा मिल सकता है। कंपनियाँ उभरती हुई प्रौद्योगिकी प्लेटफ़ॉर्म, अनुसंधान और विकास उपकरणों और प्रतिभा विकास में निवेश कर सकती हैं, जिससे वैज्ञानिक प्रगति को बढ़ावा मिलेगा और नई दवाओं की खोज और विकास में तेज़ी आएगी।

जोखिम कम करें। R&D फंड का उचित आवंटन R&D प्रोजेक्ट की विफलता के जोखिम को कम कर सकता है। कई प्रोजेक्ट में निवेश करके, कंपनियाँ जोखिमों में विविधता ला सकती हैं, जिससे प्रोजेक्ट विफलताओं के बावजूद भी व्यवसाय की स्थिरता सुनिश्चित हो सकती है।

नकारात्मक:

संसाधनों की बर्बादी। अनुसंधान एवं विकास निधियों के अकुशल उपयोग के परिणामस्वरूप संसाधनों की बर्बादी हो सकती है। यदि कंपनियाँ अपने फंड को बहुत कम मात्रा में फैलाती हैं, और निराशाजनक या कम प्राथमिकता वाली परियोजनाओं में निवेश करती हैं, तो इससे फंड का बेकार आवंटन हो सकता है और विकास की प्रगति में बाधा उत्पन्न हो सकती है।

अवसर चूकना। अनुसंधान एवं विकास निधियों के अनुचित उपयोग के परिणामस्वरूप महत्वपूर्ण नवाचार अवसर छूट सकते हैं। महत्वपूर्ण प्रौद्योगिकियों या क्षेत्रों में अपर्याप्त निवेश के कारण कंपनियाँ बाज़ार में महत्वपूर्ण अवसरों को नज़रअंदाज़ कर सकती हैं, जिससे उनकी प्रतिस्पर्धात्मकता और दीर्घकालिक विकास प्रभावित हो सकता है।

कंपनी की प्रतिष्ठा को प्रभावित करना: प्रोजेक्ट विफलताएँ या R&D में खराब परिणाम कंपनी की प्रतिष्ठा को धूमिल कर सकते हैं। R&D फंड का अप्रभावी उपयोग, जिसके परिणामस्वरूप कई प्रोजेक्ट विफल हो जाते हैं या कम गुणवत्ता वाले उत्पाद लॉन्च होते हैं, कंपनी में बाजार के विश्वास को कम कर सकते हैं, जिससे इसकी बाजार स्थिति और ब्रांड छवि प्रभावित हो सकती है।

जब बात अनुसंधान एवं विकास की आती है तो दवा उद्योग की दिग्गज कंपनियां कोई भी खर्च करने से पीछे नहीं हटती हैं, जिसमें उत्पाद पाइपलाइन विकास में पर्याप्त निवेश और अन्य कंपनियों या परिसंपत्तियों के अधिग्रहण पर भारी खर्च शामिल है।

प्रमुख बायोफार्मास्युटिकल कंपनियों के आरएंडडी निवेश पर नज़र रखने वाले इवैल्यूएट के दस साल के डेटा के अनुसार, फ़ाइज़र ने दशक भर में 169.2 बिलियन अमरीकी डॉलर के संचयी आरएंडडी निवेश के साथ शीर्ष स्थान हासिल किया है। एमएसडी 169.1 बिलियन अमरीकी डॉलर के साथ दूसरे स्थान पर है। यह ध्यान देने योग्य है कि फ़ाइज़र की कॉमिरनेटी ने अकेले दो साल की छोटी अवधि में 50 बिलियन अमरीकी डॉलर से अधिक का राजस्व अर्जित किया, जबकि एमएसडी की कीट्रूडा ने पिछले दस वर्षों में 102 बिलियन अमरीकी डॉलर से अधिक की विशाल संपत्ति अर्जित की।

Figure 1 Ranking of Cumulative R&D Investment over the Past Decade (2014-2023) for 15 Pharmaceutical Giants

चित्र 1 15 फार्मास्युटिकल दिग्गजों के लिए पिछले दशक (2014-2023) में संचयी आर एंड डी निवेश की रैंकिंग (डेटा स्रोत: मूल्यांकन; चित्र स्रोत: स्क्रिप। नोट: आर एंड डी निवेश में कंपनी विलय और अधिग्रहण के साथ-साथ परियोजना परिचय से संबंधित व्यय शामिल हैं।)

चित्र 1 में उल्लेखनीय डेटा डेनमार्क की शीर्ष मूल्यवान यूरोपीय दवा कंपनी नोवो नॉर्डिस्क से आता है। पिछले दशक में, यूरोप में बाजार मूल्य में पहले स्थान पर रहने वाली इस कंपनी ने तुलनात्मक रूप से मामूली 36.6 अरब अमेरिकी डॉलर का अनुसंधान एवं विकास निवेश किया है, जो इसे 15 प्रमुख दवा कंपनियों में सबसे निचले स्थान पर रखता है। पिछले दशक में, अपेक्षाकृत एकांत में रहने वाली नोवो नॉर्डिस्क ने फाइजर द्वारा सीजेन को 43 अरब अमेरिकी डॉलर में खरीदने जैसे बड़े अधिग्रहण करने या उस समय ऑन्कोलॉजी और इम्यूनोलॉजी के तेजी से बढ़ते क्षेत्रों में आक्रामक रूप से प्रवेश करने से परहेज किया। इसके बजाय, यह मधुमेह में अपनी शताब्दी पुरानी नींव पर चुपचाप और लाभप्रद रूप से फली-फूली, और बेहद सफल GLP-1 (ग्लूकागन जैसा पेप्टाइड-1) बनाया, चित्र 2 में तुलना आरेख से यह स्पष्ट है कि नोवो नॉर्डिस्क की निवेश शैली "न्यूनतमवादी" दृष्टिकोण को दर्शाती है। फिर भी, बेहद सफल सेमाग्लूटाइड दवा द्वारा उत्पन्न अपार धन ने 2019 से नोवो नॉर्डिस्क में उल्लेखनीय निवेश उत्साह को बढ़ावा दिया है।

Figure 2 Comparison of R&D Investment Trends over the Past Decade among Four Major Pharmaceutical Companies

चित्र 2 चार प्रमुख दवा कंपनियों (फ़ाइज़र, ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब, नोवो नॉर्डिस्क और टेकेडा) के बीच पिछले दशक में अनुसंधान एवं विकास निवेश के रुझानों की तुलना (डेटा स्रोत: इवैल्यूएट; चित्र स्रोत: स्क्रिप)

नोवो नॉर्डिस्क की "मामूली" रणनीति से अलग हटकर, फ़ाइज़र ने लगातार R&D निवेश के लिए "साहसिक" दृष्टिकोण अपनाया है, जो लगातार वर्षों से निवेश की तीव्रता के उच्च स्तर को बनाए रखता है। 2021 और 2022 में कॉमिरनेटी द्वारा उत्पन्न महत्वपूर्ण राजस्व ने फ़ाइज़र को अपने निवेश प्रयासों को बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है, विशेष रूप से 2023 में सीजेन के 43 बिलियन अमरीकी डॉलर के साहसिक अधिग्रहण के साथ।

ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब और टेकेडा फार्मास्युटिकल दोनों ने कुछ हद तक आवेगपूर्ण खरीदारी पैटर्न का प्रदर्शन किया है, 2019 में सेल्जीन और शायर के उनके संबंधित अधिग्रहणों के कारण उस वर्ष आरएंडडी निवेश में उछाल आया, जबकि अन्य वर्ष अपेक्षाकृत शांत रहे।

चित्र 3 में दिखाए गए R&D निवेश विशेषताओं के वितरण से, यह स्पष्ट है कि नोवो नॉर्डिस्क सतर्क आंतरिक विकास की श्रेणी में आता है, जिसमें प्रमुख दवा कंपनियों में R&D निवेश का उच्चतम अनुपात (73%) है। रोश 72% के साथ उसके ठीक पीछे है, जबकि टेकेडा फ़ार्मास्युटिकल में कॉर्पोरेट अधिग्रहण व्यय का सबसे बड़ा अनुपात (65%) है, और एबवी (64%) भी इस संबंध में काफी उदार है। एमजेन में परियोजना परिचय का उच्चतम अनुपात (16%) है, जो काफी हद तक 2019 में सेलजीन की सोरायसिस दवा, ओटेज़ला (एप्रेमिलास्ट) के वैश्विक अधिकारों के उनके आश्चर्यजनक 13.4 बिलियन अमरीकी डॉलर के अधिग्रहण के कारण है।

Figure 3 Distribution of R&D Investment Types among the Top 15 Pharmaceutical Companies

चित्र 3 शीर्ष 15 फार्मास्युटिकल कंपनियों के बीच अनुसंधान एवं विकास निवेश प्रकारों का वितरण (डेटा स्रोत: इवैल्यूएट; चित्र स्रोत: स्क्रिप)

निवेश रिटर्न का आकलन करना अपेक्षाकृत चुनौतीपूर्ण है, लेकिन विश्लेषक आरएंडडी निवेश पर रिटर्न का मूल्यांकन करने के लिए प्रत्येक कंपनी की परिसंपत्तियों के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) को एक मानक के रूप में उपयोग करते हैं। विशेष रूप से, इसमें प्रत्येक कंपनी की चिकित्सा (अनुमोदित चिकित्सा और चिकित्सा में उपचार सहित) के एनपीवी की तुलना करना शामिल है।R&Dचरण) में अपने व्यय का ब्यौरा प्रस्तुत किया।

Figure 4 Distribution of Return on Investment among Major Pharmaceutical Companies

चित्र 4 प्रमुख फार्मास्युटिकल कंपनियों के बीच निवेश पर रिटर्न का वितरण (डेटा स्रोत: इवैल्यूएट; चित्र स्रोत: स्क्रिप)

चित्र 4 में, ऊपरी-बाएँ चतुर्भुज में डेटा उन निवेशों को दर्शाता है, जिन्होंने औसत से कम व्यय के बावजूद औसत स्तर से अधिक रिटर्न दिया। यह स्पष्ट है कि मधुमेह और मोटापे में निवेश पर ध्यान केंद्रित करने वाली दो दवा कंपनियाँ, नोवो नॉर्डिस्क और एली लिली, "भाग्यशाली हैं"। विश्लेषकों का मानना है कि पिछले दशक में नोवो नॉर्डिस्क द्वारा खर्च किए गए प्रत्येक डॉलर के लिए, उन्होंने 7.36 अमेरिकी डॉलर का रिटर्न दिया, जो बेजोड़ लाभप्रदता दर्शाता है। नोवो नॉर्डिस्क के सबसे करीबी प्रतियोगी एली लिली हैं, जिन्होंने निवेश किए गए प्रत्येक डॉलर के लिए 3.58 अमेरिकी डॉलर का रिटर्न दिया।

स्पेक्ट्रम के दूसरे छोर पर टेकेडा और ब्रिस्टल-मायर्स स्क्विब हैं। कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि उनके तरीकों ने नकारात्मक रिटर्न दिया है, लेकिन यह कहना उचित है कि शुरुआती चरण की परिसंपत्तियों का समय से पहले इस तरह से मूल्यांकन नहीं किया जाना चाहिए। 74 बिलियन अमरीकी डॉलर के विशाल सेलजीन सौदे के बावजूद, ब्रिस्टल मायर्स स्क्विब (बीएमएस) निवेशकों की रिटर्न अपेक्षाओं को पूरा करने में विफल रहा है। इसके अलावा, कंपनी अपने पुराने उत्पादों पर अत्यधिक निर्भर हो गई है, जिसका 70% राजस्व उन उत्पादों से आता है जो एक दशक से अधिक समय से बाजार में हैं।

भविष्य के लाभ की संभावनाओं को देखते हुए, नोवो नॉर्डिस्क और एली लिली बड़े विजेता के रूप में उभरे हैं (चित्र 5), जिनके संभावित NPV क्रमशः 20% और 19% हैं, जो उनके आशाजनक भविष्य में छिपे हुए हैं, एक सफलता की प्रतीक्षा कर रहे हैं। नोवो नॉर्डिस्क के इंसुलिन एनालॉग और संयोजन चिकित्सा कैग्रिसेमा, एली लिली के मौखिक GLP-1 एगोनिस्ट (ऑरफॉर्ग्लिप्रोन) के साथ, दोनों कंपनियों को नई ऊंचाइयों पर ले जाने की उम्मीद है। इसके अलावा, एली लिली की 3G वजन घटाने वाली दवा उम्मीदवार रेटाट्रूटाइड और अल्जाइमर थेरेपी डोनानेमाब भी उच्च-मूल्य वाले NPV रखते हैं।

Figure 5 Comparison Diagram of Net Present Value (NPV) of Pipeline Product Assets among Major Pharmaceutical Companies

चित्र 5 प्रमुख फार्मास्युटिकल कंपनियों के बीच पाइपलाइन उत्पाद परिसंपत्तियों के शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) का तुलनात्मक आरेख (डेटा स्रोत: इवैल्यूएट; चित्र स्रोत: स्क्रिप)

संदर्भ.

केर्न्स, ई. एट अल. विश्लेषण: नोवो और लिली अपने पैसे को काम में लाते हैं। स्क्रिप. 26. 04. 2024.

केर्न्स, ई. एट अल. एब्बी को तरोताजा होने की जरूरत है। 22. 03. 2024.

जैक्सन, एम. बीएमएस आवश्यक विकास में पुनर्निवेश के लिए 1.5 बिलियन डॉलर और 2,200 नौकरियों में कटौती करेगा। स्क्रिप। 25. 04. 2024.